Totalt ble det gjennomført 86 transaksjoner i tredje kvartal, ned fra 112 i Q2. Det rullerende 12-månedersvolumet falt til 408 transaksjoner, fra 446 kvartalet før og en topp på 485 i Q3 2025. Til tross for nedgangen holder aktiviteten seg på et nivå som er betydelig høyere enn før pandemien. Sverige var det mest aktive markedet med 32 transaksjoner, tett fulgt av Danmark med 29.
Programvaresegmentet viste en stabil utvikling med 44 transaksjoner, opp fra 41 i foregående kvartal. Innen IT-tjenester og konsulentvirksomhet falt aktiviteten fra 47 til 34 transaksjoner, samtidig som konsulentselskaper fortsatt utgjorde 30 % av samlet dealflow. På rullerende 12-månedersbasis holdt aktiviteten innen IT-tjenester seg stabil på 143 transaksjoner.
Utviklingen i det børsnoterte markedet er fortsatt svak. De nordiske teknologiindeksene har ikke hentet inn fallet tidligere i år, og de siste tolv månedene har nordisk SaaS falt 19 %, mens IT-tjenester er ned 16 %.
En sentral utvikling i kvartalet er den økende usikkerheten rundt hvordan AI vil påvirke SaaS-markedet. Bekymringen for at AI kan gjøre eksisterende programvare enklere å kopiere eller erstatte, har allerede påvirket verdsettelsene i det globale aksjemarkedet og får nå økende oppmerksomhet i nordiske M&A-prosesser.
Våre samtaler med kjøpere indikerer at skillet i økende grad går mellom selskaper med sterke og svake konkurransefortrinn, snarere enn mellom vertikal og horisontal programvare. Forretningskritiske løsninger, programvare som er dypt integrert i kundenes arbeidsprosesser, og produkter drevet av regulatoriske krav, opprettholder fortsatt kjøperinteressen. Selskaper med lav kundebinding og løsninger som enklere kan erstattes, møter derimot et mer selektivt marked.
Utviklingen understreker betydningen av dokumenterbare konkurransefortrinn i et marked der AI endrer vurderingen av langsiktig verdiskaping. For både kjøpere og selgere blir det stadig viktigere å forstå hvor robust et programvareselskaps markedsposisjon er, og hvordan teknologiske endringer kan påvirke fremtidig inntjening.
Vi tar gjerne en prat om situasjonen din – enten det gjelder salg, oppkjøp eller strategiske vurderinger. Sammen ser vi på muligheter, timing og neste steg.
