Totalt genomfördes 86 transaktioner under tredje kvartalet, en minskning från 112 i Q2. Den rullande 12-månadersvolymen sjönk till 408 transaktioner, jämfört med 446 föregående kvartal och en topp på 485 under Q3 2025. Trots nedgången ligger aktiviteten kvar på en nivå som är betydligt högre än före pandemin. Sverige var den mest aktiva marknaden med 32 transaktioner, tätt följt av Danmark med 29.
Mjukvarusegmentet visade en stabil utveckling med 44 transaktioner, upp från 41 föregående kvartal. Inom IT-tjänster och konsultverksamhet minskade aktiviteten från 47 till 34 transaktioner, samtidigt som konsultbolag fortsatt stod för 30 % av det totala transaktionsflödet. På rullande 12-månadersbasis låg aktiviteten inom IT-tjänster stabilt på 143 transaktioner.
Utvecklingen på börsen är fortsatt svag. De börsnoterade nordiska teknikindexen har ännu inte återhämtat sig från nedgångarna tidigare i år. Under de senaste tolv månaderna har nordisk SaaS fallit med 19 %, medan IT-tjänster har backat med 16 %.
En central utveckling under kvartalet är den växande osäkerheten kring hur AI kommer att påverka SaaS-marknaden. Oron för att AI kan göra befintlig mjukvara enklare att kopiera eller ersätta har redan påverkat värderingarna på de globala aktiemarknaderna och får nu allt större uppmärksamhet i nordiska M&A-processer.
Våra samtal med köpare indikerar att skiljelinjen i allt högre grad går mellan bolag med starka respektive svaga konkurrensfördelar, snarare än mellan vertikal och horisontell mjukvara. Affärskritiska lösningar, mjukvara som är djupt integrerad i kundernas arbetsprocesser och produkter som drivs av regulatoriska krav fortsätter att attrahera köparintresse. Bolag med låg kundinlåsning och lösningar som är enklare att ersätta möter däremot en mer selektiv marknad.
Utvecklingen understryker betydelsen av dokumenterbara konkurrensfördelar på en marknad där AI förändrar synen på långsiktigt värdeskapande. För både köpare och säljare blir det allt viktigare att förstå hur robust ett mjukvarubolags marknadsposition är och hur teknologiska förändringar kan påverka framtida intjäning.
Vi tar gärna ett samtal om er situation – oavsett om det gäller försäljning, förvärv eller strategiska överväganden. Tillsammans ser vi på möjligheter, timing och nästa steg.
