Värderingarna har varit stabila under kvartalet. För noterade nordiska SaaS-bolag ligger EV/Sales kring 4,0x, medan IT-tjänster och konsultverksamhet värderas omkring 9,5x EV/EBITDA och cirka 0,9x EV/Sales. Skillnaden illustrerar spannet mellan skalbara, återkommande intäktsmodeller i SaaS och mer arbetsintensiva tjänsteföretag, där tillväxt och marginalprofil naturligt drar multiplarna i olika riktningar.
Aktivitetsbilden inom mjukvara är solid. SaaS-segmentet levererade 77 transaktioner under kvartalet. Vertikal programvara ökade från 54 till 67 transaktioner och utgör nu mer än hälften av totalvolymen. Horisontell programvara föll från 26 till 10, medan hosting har visat en svag nedgång under de senaste kvartalen. Sammantaget pekar utvecklingen mot en marknad som favoriserar tydlig domänexpertis, starka slutanvändarekonomier och hög andel återkommande intäkter.
Private Equity-aktiviteten i nordisk mjukvara är konsekvent hög, och de mest attraktiva bolagen möter hård konkurrens. Dialoger med både industriella och finansiella aktörer indikerar ett optimistiskt men selektivt marknadsklimat: fokus på robust ARR, god kundretention och dokumenterad kapitaleffektiv tillväxt. Intrycket ligger i linje med en internationell trend där kapitaltillgången är god och intresset från amerikanska investerare är märkbart, särskilt i bolag med tydliga vertikala positioner.
Vår utsikt framåt är att kombinationen av vertikal SaaS och stark PE-efterfrågan fortsatt kommer driva dealflow in i nästa kvartal. Vi förväntar konkurrens om kvalitetssbolag med hög andel återkommande intäkter, samtidigt som processerna präglas av större selektivitet och prissättningsdisciplin. För säljare innebär det att tydlig dokumentation av tillväxtdrivare, enhetsekonomi och kundkvalitet blir allt viktigare; för köpare att differentierad insikt och en operativ plan för värdeskapande är avgörande för att vinna på rätt premisser.
Läs hela rapporten här:
Stratemas kvartalsrapport om marknadsutsikter för M&A inom nordisk tekniksektor är baserad på vår egen omfattande transaktionsdatabas och våra egenutvecklade M&A-index för nordisk tekniksektor.
